鋰價探底仍具長期潛力：市場過剩下的投資新局
你是否注意到，儘管路上的電動車（EV）越來越多，但作為其核心原料的鋰價格，卻在近期跌到了新低？這聽起來可能有些矛盾，畢竟電動車的需求似乎正強勁成長。那麼，究竟是什麼原因導致了這種現象？我們將深入探討當前全球鋰市場的現況、影響其價格波動的關鍵因素，以及在看似低迷的市場中，又潛藏著哪些不容錯過的長期投資機會。
本文將帶你了解鋰價下跌的背後原因、全球供應格局的巨大變化，特別是中國與非洲地區的崛起，並揭示除了電動車之外，還有哪些「大趨勢」正在為鋰的未來需求奠定堅實基礎。同時，我們也會分析國際政策對市場的影響，並探討在當前市場逆風下，投資人可以如何布局。
鋰價跌破四年低點：供需失衡下的市場警訊
在深入探討鋰價探底的具體原因之前，了解當前市場面臨的幾大挑戰至關重要：
- 市場供應過剩的嚴重程度，以及其對短期價格造成的巨大壓力。
- 儘管電動車需求強勁，但鋰礦產能擴張速度更快，導致結構性供需失衡。
- 全球鋰供應鏈的地理重塑，特別是中國和非洲新興產地的崛起，對市場格局的影響。
2025年第二季度，全球鋰市場確實迎來了一段嚴峻的考驗。電池級碳酸鋰的價格跌至每公噸8,329美元，創下近四年來的新低，而氫氧化鋰的價格也隨之走低。這讓許多關注電動車產業發展的人感到疑惑：明明電動車銷售前景一片光明，為什麼作為核心材料的鋰，價格卻如此疲軟？
答案在於供過於求。儘管電動車的需求持續強勁，快訊市場分析公司（Fastmarkets）預測2025年全球電動車銷量將超過2,000萬輛，佔汽車總銷量的四分之一以上，但全球鋰礦的供應增長速度更快。根據快訊市場分析公司的報告，2024年全球鋰礦供應預計將增長22%，並在2025年和2026年保持類似的年增長率。這種快速擴張導致市場出現了顯著的過剩，該公司甚至預測2025年將有高達26萬公噸的鋰過剩量。雖然在七月曾因供應削減的傳聞出現短暫的價格反彈，但很快就回落，這也顯示市場對基本面傳聞的高度敏感性。
以下表格概述了當前鋰市場供需失衡的主要指標：
| 指標類型 | 具體說明 | 當前市場影響 |
|---|---|---|
| 電池級碳酸鋰價格 | 跌至每公噸8,329美元，創近四年新低。 | 反映市場過剩嚴重，生產商面臨利潤壓力。 |
| 全球電動車銷量預測 (2025) | 預計超過2,000萬輛，佔汽車總銷量四分之一以上。 | 儘管終端需求強勁，但供應增長更快。 |
| 全球鋰礦供應年增長率 (2024-2026) | 預計每年增長22%或更高。 | 供應端的快速擴張是導致價格下跌的主因。 |
| 鋰過剩量預測 (2025) | 預計高達26萬公噸。 | 明確的過剩數據，顯示短期內市場難以平衡。 |
全球鋰供應鏈重塑：中國與非洲的崛起
要理解當前鋰市場的供需動態，我們必須將目光投向全球鋰供應鏈的結構性變化。過去幾年，中國和澳洲一直是全球鋰供應的兩大主要來源。然而，這兩者的角色正在發生微妙而深刻的轉變，同時，非洲大陸也正迅速崛起為全球鋰供應的重要來源。
這種供應鏈的重塑不僅改變了鋰的來源地，也帶來了新的市場動態和挑戰：
- 中國在全球鋰精煉和電池製造領域的領導地位，使其在供應鏈中具有更大的議價能力。
- 非洲新興礦區的開發，增加了全球鋰供應的多元性，但也可能帶來新的地緣政治風險與環保考量。
- 傳統主要生產國（如澳洲和智利）需要調整策略，以應對來自新興市場的競爭。
中國在全球鋰供應格局中扮演著越來越關鍵的角色。自2023年以來，中國的國內鋰產量增長了驚人的55%。快訊市場分析公司預計，中國將在2026年超越澳洲，成為全球最大的鋰生產國。這不僅僅是產能的擴張，更反映了中國在鋰產業鏈上游的巨大投入與戰略布局。
而非洲大陸，正成為鋰礦產業的新興熱點。預計到2030年，非洲地區的硬岩鋰供應將佔全球總量的18%。這主要得益於中國企業為多元化鋰源而進行的大量投資。目前，主要的非洲鋰生產國包括：
- 辛巴威
- 馬利
- 剛果民主共和國
- 衣索比亞
- 納米比亞
這些國家的鋰礦開採活動快速增長，為全球鋰供應增添了新的活力。以下表格呈現了全球主要鋰生產國的類型與主要來源：
| 國家/地區 | 主要鋰來源 | 儲量估計（公噸） | 簡要說明 |
|---|---|---|---|
| 澳洲 | 硬岩礦（輝石鋰） | 約790萬 | 目前全球最大鋰生產國，主要以硬岩礦開採為主，成本相對較高但產量穩定。 |
| 智利 | 鹽湖鹵水（鹽水鋰） | 約220萬 | 全球最大鋰儲量國，擁有世界級的阿塔卡馬鹽沼。生產成本相對較低，但開採過程需水量大。 |
| 中國 | 硬岩礦、鹽湖鹵水、鋰黏土 | 約680萬 | 國內產能快速擴張，並積極投資海外鋰礦資源，目標在2026年超越澳洲。 |
| 阿根廷 | 鹽湖鹵水 | 約270萬 | 與智利、玻利維亞共同形成「鋰三角」，擁有豐富的鹽湖鹵水資源。 |
| 巴西 | 硬岩礦 | 約47萬 | 南美洲重要的鋰生產國之一，主要開採硬岩礦。 |
| 非洲新興國家 | 硬岩礦 | 潛力巨大 | 如辛巴威、馬利等，在中國投資下快速崛起，成為新的供應增長點。 |
全球鋰儲量估計為220億公噸，其中智利和澳洲佔比最高。隨著新興地區的加入，全球鋰供應的地理分布將更加多元化，這對供應鏈的穩定性與未來價格走勢都將產生深遠影響。
鋰的長期價值：電動車之外的強勁需求支撐
儘管短期內鋰市場面臨供應過剩的壓力，但我們必須強調，鋰的結構性基礎依然穩固，這也為長期投資者提供了寶貴的機會。為什麼這麼說呢？因為除了電動車的持續普及之外，還有幾股強勁的「大趨勢」正在推動鋰的長期需求增長。
首先，全球能源轉型是毋庸置疑的宏觀趨勢。為了減少對化石燃料的依賴，各國政府和企業都在積極推動再生能源的發展，如太陽能和風能。然而，這些再生能源的發電具有間歇性，這就凸顯了電池能源儲存系統（BESS）的重要性。BESS能夠儲存多餘的電力，並在需要時釋放，確保電網的穩定性。這類大型儲能系統對鋰的需求量非常龐大，而且增長速度驚人。
其次，人工智慧（AI）的爆炸式擴張，也成為鋰需求的新增長點。你可能會好奇，AI跟鋰有什麼關係？答案是資料中心。運行AI模型需要龐大的計算能力，而這些計算能力則仰賴於大量的資料中心。資料中心是耗電巨獸，它們需要穩定且大量的電力供應，因此對電池能源儲存系統的需求顯著增長。快訊市場分析公司預計，從2024年到2030年，資料中心對鋰的需求複合年增長率（CAGR）將達到35%，到2030年甚至可能佔到整個鋰市場需求的三分之一。這是一個非常驚人的數字！
除了電動車，以下是推動鋰長期需求增長的幾個重要領域：
| 應用領域 | 主要功能與應用 | 對鋰需求增長的影響 |
|---|---|---|
| 電池能源儲存系統 (BESS) | 儲存再生能源（太陽能、風能）電力，穩定電網，提供備用電源。 | 再生能源普及化和電網現代化的核心，需求量龐大且增長迅速。 |
| 資料中心 (AI驅動) | 為AI運算提供穩定電力，作為不間斷電源（UPS）和備用電池。 | AI的爆炸式增長導致資料中心擴建，對高功率、高容量電池需求激增。 |
| 消費性電子產品 | 智慧型手機、筆記型電腦、平板電腦、穿戴裝置等便攜式電子產品的電源。 | 技術升級和新產品推出持續推動鋰離子電池在小型化和輕量化方面的應用。 |
| 工業與特殊應用 | 電動工具、醫療設備、軍事應用、航空航天等。 | 對高性能、高可靠性電池的需求穩定增長。 |
此外，全球應對氣候變遷減緩的努力，以及對更高效、更輕便電子產品（如智慧型手機、筆記型電腦）的持續需求，都將持續推動鋰離子電池的應用。這些多元化的需求來源共同構成了鋰產業堅實的長期基礎，使得即使在短期波動中，其長期投資價值依然值得期待。
綜合來看，鋰的長期需求不僅多元化，而且具備強勁的增長潛力：
- 再生能源儲能系統（BESS）是推動電網現代化和穩定的核心，其對鋰的需求將持續高速增長。
- 人工智慧技術的快速發展，間接提升了資料中心對穩定電源和備用電池的需求，為鋰開闢了新市場。
- 全球減碳目標和對高效能電子產品的追求，確保了鋰離子電池在各領域的廣泛應用。
政策與地緣政治：影響鋰市場的關鍵變數
在全球化的市場中，政策與地緣政治因素往往能左右大宗商品的價格走勢，鋰也不例外。近期，多項國際政策變動對鋰市場產生了顯著影響：
1. 美國的政策不確定性：
美國的電動車市場對全球鋰需求至關重要。然而，前美國總統川普政府的政策不確定性，特別是可能對電動車稅收抵免政策的變化，已經在一定程度上抑制了投資者的情緒。這使得一些製造商和消費者在做出長期決策時，會更加謹慎。儘管如此，美國現行的《基礎設施投資和就業法案》（Infrastructure Investment and Jobs Act）和《降低通膨法案》（Inflation Reduction Act）仍在為電動車充電站的建設和消費者購車提供補貼，持續支持電動車的普及。
2. 中國的公平競爭規則：
作為全球最大的鋰生產國和消費國之一，中國的政策動向對市場具有舉足輕重的影響力。中國生產商積極擴大產能的同時，新的公平競爭規則也增加了市場的波動性。這些規則旨在規範市場行為，但也可能導致供應鏈的調整和市場參與者之間的競爭加劇。
3. 智利的鋰資源國有化策略：
智利是全球鋰儲量最豐富的國家之一，其政府的智利國有化鋰資源策略，對全球主要鋰生產商的營運模式產生了深遠影響。例如，智利國家銅業公司（Codelco）與智利化工礦業公司（SQM）的合作協議，就重新定義了該國鋰礦的開發和生產模式。這類政策變動可能導致供應的集中化或重新分配，進而影響全球鋰的供應穩定性和價格。
這些政策的變化，無論是鼓勵電動車發展的補貼，還是對礦產資源的國家掌控，都為鋰市場增添了複雜性。投資者在分析鋰產業時，除了基本面數據，也必須密切關注這些宏觀政策層面的潛在風險與機會。
逆勢而上：精選鋰礦公司與多元化投資途徑
儘管全球鋰價在近期跌至低點，市場似乎處於低迷狀態，但就像所有週期性產業一樣，這也可能正是尋找長期投資機會的時刻。值得注意的是，在市場逆風下，仍有部分鋰礦公司展現出韌性，股價逆勢上漲，顯示投資人對其特定計畫或長期潛力抱持信心。
如果你對鋰產業的長期發展前景感到樂觀，並希望參與其中，可以考慮以下幾種投資途徑：
- 直接投資鋰礦公司股票：
這需要對個別公司進行深入研究。你需要了解其礦產儲量、生產成本、技術（例如是傳統的硬岩礦開採還是更具潛力的鹽湖鹵水提煉，甚至是新興的直接鋰萃取（DLE）技術）、財務狀況以及未來擴產計畫。以下是一些資料中提及且在2025年仍表現不錯的加拿大、美國和澳洲鋰礦公司，可供你進一步研究（請注意，這僅為資訊提供，不構成推薦）：
- 美洲鋰業（Lithium Americas）：在阿根廷和美國都有重要項目。
- 諾亞鋰鹵水公司（Neo Lithium Corp.）：專注於阿根廷鹽湖鹵水項目。
- 財富礦業公司（Frontier Lithium）：加拿大的硬岩鋰開發商。
- 阿瓦隆先進材料公司（Avalon Advanced Materials Inc.）：加拿大的稀有金屬和鋰供應商。
- 金達利鋰業公司（Jindalee Lithium Ltd.）：在美國擁有鋰礦項目。
- 獅城資源公司（Liontown Resources Ltd.）：澳洲的鋰礦開發商。
- 安森資源公司（Anson Resources Ltd.）：在美國猶他州開發鋰鹵水項目。
- 智利化工礦業公司（SQM）：全球領先的鋰生產商之一，主要來自智利鹽湖。
- 雅寶公司（Albemarle Corporation）：全球最大的鋰生產商，業務遍及多國。
- 贛鋒鋰業（Ganfeng Lithium Group Co. Ltd.）：中國領先的鋰生產商，積極全球布局。
投資個別公司意味著較高的風險和潛在回報，因為單一公司的營運狀況、專案進度或地緣政治風險都可能對股價造成重大影響。
- 透過指數股票型基金（ETF）進行多元化投資：
對於非專業背景的投資人來說，ETF是一種更穩健的選擇。透過投資鋰相關的ETF，你可以一次性買入一籃子鋰產業相關的股票，從而分散單一公司風險，並參與整個產業的增長。例如，全球鋰電池技術指數股票型基金（Global X Lithium & Battery Tech ETF，代碼：LIT）就是一個熱門的選項。這類ETF通常會持有從鋰礦開採、鋰化學品加工到電池製造等整個鋰產業鏈的領先企業股票，讓你無需深入研究每一家公司，也能捕捉產業機會。
對於希望參與鋰市場的投資人，以下是兩種主要投資途徑的比較：
| 投資途徑 | 優點 | 潛在風險/考量 |
|---|---|---|
| 直接投資鋰礦公司股票 | 潛在回報高，可針對性投資看好的公司或技術。 | 單一公司風險高（營運、技術、地緣政治），需要深入研究。 |
| 投資鋰相關指數股票型基金 (ETF) | 分散風險，涵蓋整個鋰產業鏈，適合非專業投資人。 | 回報可能較為溫和，仍受市場整體波動影響。 |
無論選擇哪種方式，我們都強調深入研究的重要性。了解市場週期、公司基本面，並根據自身的風險承受能力做出明智的投資決策，是在這個充滿挑戰但也潛力無限的市場中取勝的關鍵。
總結：短期波動，長期堅實的鋰市場
回顧當前全球鋰市場，我們看到一個短期內因供應快速增長而導致價格承壓的局面。2025年第二季度鋰價探底，市場出現顯著過剩，這既是對投資人情緒的考驗，也是對產業鏈供應能力的檢視。中國產能的擴張與非洲地區的快速崛起，正在重塑全球鋰供應的地理格局，使其更為多元化。
然而，我們必須強調鋰產業的長期結構性基礎依然非常堅實。電動車的持續普及、電池能源儲存系統（BESS）的爆發性需求，尤其是來自資料中心對電力的龐大需求，以及全球能源轉型與氣候變遷減緩等宏觀趨勢，都為鋰的未來需求提供了強大的支撐。這些因素確保了鋰作為關鍵電池金屬的地位，其長期價值不容忽視。
儘管國際政策的不確定性（如美國的電動車稅收抵免政策、智利的鋰資源國有化）會為市場帶來額外的波動，但在市場逆風中，仍有部分表現亮眼的鋰礦公司值得關注。對於投資人而言，無論是直接投資個股還是透過指數股票型基金進行多元化配置，深入研究並理解產業的長期趨勢，將是把握鋰市場潛在機會的關鍵。
儘管短期波動在所難免，但對於著眼於未來能源轉型大趨勢的投資人而言，鋰市場仍蘊藏著不容忽視的長期潛力。我們應以客觀、長遠的視角看待這一關鍵金屬的發展。
免責聲明：本文內容僅為資訊性及教育性目的，不構成任何投資建議。投資有風險，讀者在做出任何投資決策前，應自行進行充分研究並諮詢專業財務顧問。
常見問題（FAQ）
Q：為什麼電動車銷量持續增長，鋰的價格卻跌至低點？
A：儘管電動車需求強勁，但全球鋰礦供應的擴張速度更快，導致市場出現顯著的供過於求，從而推動鋰價下跌。
Q：除了電動車，還有哪些因素支撐著鋰的長期需求？
A：全球能源轉型（特別是電池能源儲存系統BESS）、人工智慧發展帶動的資料中心需求，以及消費性電子產品的持續應用，都是鋰長期需求的強勁支撐。
Q：一般投資人如何參與鋰市場的投資？
A：投資人可以選擇直接購買有潛力的鋰礦公司股票（需深入研究），或透過投資鋰相關的指數股票型基金（ETF）來分散風險並參與產業增長。
留言